未来数字货币市场新增资金可能来自这5个“金主”

数字货币踏入熊市近一年，近两个月的回调为投资者带来了积极情绪。价格回暖受多方因素影响：备战丰水期的新增算力，SEC通过比特币ETF的愚人节玩笑，摩根大通发行稳定币，Facebook为其稳定币发行计划寻找资方，莱特币即将减产……不过，这些事件的推力还不够强劲。站在区块链从业者和数字货币投资者的角度，最值得期待的，即巨额资金进场。

长期来看，监管科技的进步和基础设施的完善将产生推动，机构投资者因FOMO(Fear of Missing Out，害怕错过)情绪入局，进一步稀释散户占比、催化市场成熟。

那么当“市场成熟时”，盘子有多大?资金会从哪些通道进来?

很多名人和机构都试图做出预测。比如，2018年巴菲特、比尔盖茨和马云等人预测比特币的死亡。再比如，2017年7月，迈克菲在推特预测，“未来三年内，你的比特币将涨到50万美元，如果没有，我会在国家电视台直播吃【不可描述】。”(留给他的时间不多了……)据世界经济论坛调研，到2027年预计全球GDP的10%将存在于“链上”。若按世界银行公布的2017年全球GDP 80.68万亿美元估算，2027年的加密货币市场将至少有8万亿美元。这个数字基本平衡了“币圈人的美丽幻想”和监管下的“残酷现实”。

从资金入口的角度，按照传统金融资产的类别，养老金、捐赠基金、ETF、保险资金、高净值人群可支配资产等都可轻松冲破数字货币现有天花板，并为市场带来近8万亿美元。同时，我们也要客观冷静地认识到，这个数字依然建立在“理想的假设”下，即上述资产排除其他投资诱惑、选择数字货币为标的。鉴于数字货币目前的高风险和半成熟，短期内别对这种可能性抱太大期望。

下面，我们将逐一介绍潜在的入场资金。

1.养老金：762亿~4.14万亿美元

养老基金并不青睐投资加密货币。理由很简单，养老基金以稳健见长，而加密货币兼具政策与波动风险。

但是从2019年2月开始，情况有所转变。美国弗吉尼亚州Fairfax县两支合计管理规模51亿美元的养老基金对一家专注于区块链和数字资产行业、管理规模在4000万美元的风投基金注资。

根据Investment Company Institute(ICI)统计，截至2017年年底，全球22个主要国家的养老基金总资产大约为41.4万亿美元。很多国家的养老基金都将加密货币视为另类投资策略(Alternative Investment Strategy)。根据Fairfax退休系统的声明，警察退休金计划的资产配置中，加密货币占比为0.8%，雇员退休金计划中加密货币占比为0.3%。

我们参考Fairfax的声明，如果全球22个主要国家的养老金都配置0.3%的加密货币，那将会有1242亿美元入场;如果配置比例达到了1%，入场金额将达到4140亿美元;如果配置比例达到5%，入场金额将达到2.07万亿美元;如果配置比例为10%，入场金额将达到4.14万亿美元。

单看美国市场，截至2017年底，美国养老金资产总规模已达25.41万亿美元。如若加密货币被美国养老金看好，按照配置比列0.3%、1%、5%、10%，入场金额分别可达到762亿美元、2541亿美元、1.27万亿美元、2.54万亿美元。

2.捐赠基金：34.13亿~341.28亿美元

Global Custodian and The TRADE公司进行的一项调查结果显示，在过去一年熊市中，150家捐赠基金中有94%投资过加密项目。

捐赠基金有潜力成为加密市场上重要的机构投资者之一。在美国，大学捐赠基金非常发达，私立及公立大学普遍建立了自己的捐赠基金。截至2017年年底，美国的大学捐赠基金已达800多只，总资产规模达到近5668亿美元。其中耶鲁大学捐赠基金和哈佛大学捐赠基金的资产规模分别在272亿美元和371亿美元左右。

而根据National Association of College&Business Office对美国812个高校投资机构的调查显示，截至2016年6月，美国高校投资基金在另类投资、股票、现金/固收的配置比例分别为52%、35%和13%。其中顶级大学捐赠机构(包括哈佛、耶鲁、普林斯顿、哥伦比亚等11所高校)在另类资产上的配置高达60%，远高于股票(27%)和现金/固收(13%)。我们将加密货币定义按另类资产中的1%、5%、10%比例配置，认为大学捐赠基金将会给加密市场带来34.13亿、170.64亿和341.28亿美元资金。

3.ETF：840亿~3360亿美元

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds)。

2013年7月，全球首支公开向美国证券交易委员会(SEC)申请的比特币ETF由文克莱沃斯(Winklevoss)兄弟提出。但由于提案未能证明其“防止欺诈和操纵行为”以及“保护投资者和公众利益”，遭到SEC的拒绝。此后的5内，SEC先后拒绝了15份比特币ETF的申请。

比特币ETF之所以受到市场密切关注的原因是，场外资金通过ETF进场渠道，可满足机构投资者增长的需求，进而推高比特币价格。此外，更为重要的是，获批意味着比特币和整个加密行业作为新的合法资产类别得到认可。据技术智库IronWood CEO Michael Strutto预测，如果比特币ETF获准，这将为加密市场带来840亿~3360亿美元的新增资金。

4.保险资金：10.8亿~108.6亿美元

2019年4月11日，法国议会投票通过了“Loi Pacte”法案，间接允许了法国保险资金投资加密数字货币。根据OECD(经济合作与发展组织，Organization for Economic Co-operation and Development)的统计，2017年法国人寿和综合类保险资产管理规模高达2.3万亿欧元，其中“集体投资(CIS)”和“其它资产(Others)”合计占21.4%，最早的险资加密货币投资有可能出现在这两个分类中(私募类基金或公开市场交易的ETF)。

假设“其它资产”按照1%、5%和10%的资产配置到加密货币市场中，则可以预期分别有10.8亿、54.3亿和108.6亿美元的资金流入。

5.高净值人群可支配资产：3万亿美元

凯捷咨询公司(Capgemini)曾在发布的《2018年世界财富报告》中指出，高净值人群对加密货币的兴趣明显增长。根据这份报告，29%的受访者表达了很高的兴趣，27%的人表示有一般的兴趣，其中南美洲和亚洲高净值客户投资加密货币的比例分别高达59.7%和51.6%。

目前全球高净值人群资产规模已经达到70万亿美元，按照传统大类资产配置观念来看，高净值人群普遍会将总财富的5%~10%配置另类资产。2018年这个数值达到9.4%。我们假设未来加密货币投资占到另类资产投资比重的45%，那么或将有3万亿美元以上的财富涌入加密货币市场。

此外，一些国家和地区的经济环境也能为加密货币市场带来更大的资金和用户量。

比如2018年，委内瑞拉遭遇通货膨胀及经济危机，国民向加密货币寻求避险，加密货币交易量暴涨。

同年5月9日，伊朗议会经济委员会主席Mohammad Reza Pourebrahimi透露，伊朗已经流出25亿美元用于购买加密货币。他认为，加密货币除了有助于促进经济交易，还可以规避美国的制裁。

另据日媒报道，2018年5月3日，日本外汇保证金交易的保证金比率将从最高25倍下调至最高10倍，受此新规影响，大量资本或将流入加密货币交易市场。

普通人投资数字货币，资金如何配置？

这是一个非常有趣的问题，币市和股市一样需要进行分层多元化配置自己的仓位，学会多元化布局应对多发性变化是这个市场生存的必要条件。我个人的建液斗议是5/3/2建仓。5成主流硬通货，比特币，以太坊，莱特币，比特现金，以太经典等。我个人的建议是5/3/2建仓。5成主流硬通货，比特币，以太坊，莱特币，比特现金，以太经典等。3成价值币价值币的选择可以是多样化，在这里价值币的定义是未来一定闹改磨时间内具有较大潜力的数字货币。瑞波币，EOS，AE，ADA，NEO等以基础链为主的项目代币。3成价值币价值币的选择可以是多样化，在这里价值币的定义是未来一定时间内具有较大潜力的数字货币。瑞波币，EOS，AE，ADA，NEO等以基础链为主的项目代币。2成新币新币的定义应用型货币，这一类的数字货币是非常多的。挑些自己喜欢的，觉得有前景的团队比较靠谱，回报率比较高买两成。2成新币新币的定义应用型货币，这一类的数字货币是非常多的。挑些自己喜欢的，觉得有前景的团队比较靠谱，回报率比较高买两成。而所谓的分层建仓是指留有一定的剩余资金，以备随时抄底数字货币市场风云变幻极快，币圈一天人间一年。拿好自己所看好的币，歼颤牛市卖钱熊市买币其他的开心就好。我是区块链晴天阅，如果你喜欢我的回答请在下方留言点赞。您的支持是我回答最大的动力！

sto是什么

STO是一种以通证为载体的证券发行，在确定的监管框架下，通过非公开募集和公开募集来对外进行融资，可以将现实中已经存在的金融资产或权益进行代币化，例如公司股权、债权、知识产权、信托份额或黄金珠宝等实物资产，都可以转变为链上的数字资产。拿STO和证券类比的话，购买证券，交易是在纸上签署完成，而STO则是通过区块链交易来确认资产的所有权。有消息称美国纳斯达克交易所正策划推出通证化证券平台，为此，纳斯达克正与区块链技术企业 Symbiont 进行谈判，旨在达成相关合作。这意味着一些初创公司或企业将可以在美国相应的法规监管下，进行更灵活的融资。有人认为STO是通证发行的2.0版本，有人认为STO是合法化的通证发行，甚至有不少人还宣称未来将是STO的天下。笔者当然欢迎通证未来可以受到有效监管，如果真的可以在美国启迅法律相关框架下，对于投资者而言那将在一定程度上降低了未知风险，是对投资者的一种保护。但是我们瞎旁埋换一个角度来想，如果STO获得通过，那将是对现有的数字货币市场的一种严重打击。因为纳斯达克要推出的通证化证券平台，一定会在目前数字货币市场体系之外而建立。纳斯磨蚂达克作为一个成熟的交易市场，其所承载的资金体量是远远大于目前数字货币体量的。对于数字货币市场的新增资金的流入将是一个很大的阻碍，甚至会对目前场内的存量资金构成很大的冲击。未来将面临的是目前的众多交易所可能会在这种冲击下最终在这个历史舞台消失，也有一种可能就是将被纳斯达克招安。但是这两种可能都是现有交易所所不希望的。

真的来了！数字货币，不是你想象的那样

作者 | 周松涛 来源 | 首席 财经 观察 建设银行数字货币个人钱包上线又下线，意味着数字货币已进入内测阶段。 也就是说，数字货币，真的要来了！ 建行率先试水，数字货币时代临近 8月29日，有网友反映建行手机银行APP已经上线建设银行数字货币个人钱包。 该App增加了“数字钱包充值”以及“数字货币”两个子菜单。用户可以绑定银行卡直接开通。 数字货币钱包，可以实现付款、收款、扫一扫、转款等功能，付款可通过二维码扫码、NFC“碰一碰”付款。 “数字人民币钱包”分为四类。 分别是一类钱包、二类钱包、三类钱包和四类钱包，除了一类钱包，后三类钱包设有余额和支付上限。 其中，二类钱包余额上限为1万元，单笔支付上限为5000元，日累计支付限额为1万元，年累计支付限额为30万元。 三类钱包余额上限为2000元，单笔支付上限为2000元，日累计支付限额为2000元，年累计支付限额为5万元。 四类钱包余额上限为1000元，单笔支付上限为500元，日累计支付限额为1000元，年累计支付限额为1万元。 目前该功能仅在深圳等部分试点地帆侍区开通。 目前，数字人民币试点是“4+1”，即先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试。 正当用户们热议建行数字货币钱包时，数字钱包功能又悄悄下线，用户再想申请时，已无法开通。 用户数字货币钱包充值的钱怎么办？ 建行客服表示，数字货币相关产品目前仍处于研发阶段，当天下午仅受邀客户体验测试。对于已开通钱包的账户，系统自动注销处理，用户转入的款项将在8月30日之前退回原储蓄账户。 虽然短暂上线又下线，说明建行数字货币已进入内测阶段，全面货币数字时代正在来临。 数字货币，不是你想的那样 什么是数字货币，大部分人肯定是一头雾水。 一般人都认为数字货币就跟支付宝和微信钱包差宽缺不多，只是一种数据支付工具。 并非如此！ 数字货币是电子货币形式的替代货币，是移动互联网时代大数据发展的必然趋势。 1、数字货币的本质 数字货币，也就是“数字人民币”，是中国人民银行发行的一种法定数字货币，全称是“数字货币电子支付”，对应的英文缩写是DC/EP。其中DC是Digital Currency（数字货币）的缩写，EP是Electronic Payment（电子支付）的缩写。 跟纸币（硬币）一样，是国家法定货币，由国家信用背书，具有无限法偿性。 人民态巧吵币的法偿性是指中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。 数字货币实施和使用之后，也是人民币的一种，任何单位和个人不得拒收。 2、数字货币和支付宝，微信支付本质区别 支付宝和微信支付只是一种支付工具，数字货币不仅仅是支付工具，也是国家法定货币。 当然，数字货币肯定有支付功能，就如纸币能支付一样。 通过微信、支付宝交易之前，都要首先绑定自己的一个银行账户。你的每一次支付背后，其实都是微信、支付宝从你的卡中实时扣款，再去执行相关交易。 数字货币，无需申请银行账户，只要注册一个属于你自己的数字钱包即可。 支付宝和微信支付，是在线交易，也就是说需要有网络，而数字货币可以实现离线交易，就跟此前POS机刷卡一样。 不过，数字货币支付和交易，虽不需要网络，但得有手机，有电才行。 3、是否会产生通货膨胀？ 数字货币既然只是一串数字，是不是可以无限发行？ 会不会产生通货膨胀？ 当然不会！ 数字货币不是凭空产生，而是用市场上的现金兑换出来的，货币的总量不会发生任何变化。 而且，数字货币短时间之内也不会完全取代纸币，因为并不是所有人都会使用数字货币，特别是老年人。 很长一段时间之内，数字货币和纸币（硬币）都将同时存在。 4、有没有利息？ 很多人可能会问，数字货币有没有利息？ 当然没有。 纸币放在家里有利息吗？没有。 数字货币一样，只是把纸币变成一串代码而已，数字货币不是存在银行卡里，而是一个独立的空间，也就是电子钱包。 那需要利息怎么办？和纸币一样，存到银行，就有利息了。 上班族也会很关心，发工资怎么办？ 数字货币全面通用之后，数字货币发工资将是十分容易做到的事，比用银行卡发工资更方便，可能只需要给你一个代码，一串数字。 央行为何要推出数字货币 人类 社会 最初没有货币这一概念。 随着 社会 进步和发展需要，特别是交易需要，就有了最初的实物货币，譬如一只羊，可以兑换多少大米，多少棉花，这时的羊的属性就相当于最初的货币。 羊作为交易工具，非常不方便。后来有了金属，金、银、铜等金属作为货币更加便捷。 但这些金属特别是金银，稀缺性的弊端就尽显无疑。 此后，纸币应运而生。 纸币最大的特点是便于携带，还可以通过不同面值来将优点继续放大。 随着经济发展和全球一体化推进，纸币的缺点又开始显现。 当经济不好时，有些国家就会超发货币，大量印钞，譬如2008年金融危机时，美国开始三轮量化宽松，现在疫情影响，美国又开始卸掉水龙头，无限QE，其它很多国家和地区也开始零利率或者负利率。 最终的结果可能带来通货膨胀，甚至是滞胀。 即使我们自己不加大钞票印刷力度，也会受全球放水影响。 最坏的情况就是发生挤兑风险。 解决这一问题最好的方法，就是数字货币。 纸币相当于是欠条，就是国家用信用背书。国家发行纸币，就相当于是一个欠条的凭证。 不过，纸币要流通，肯定不能采用实名制，都是匿名交易。 数字货币不一样，是电子记账，任何一笔交易，去向都可以监控和追踪。 这样不仅可以防止挤兑风险，还可以避免腐败，经济犯罪，以及非法洗钱，资产非法转移和流失。 数字货币不需要印刷，可以减少制造和运输成本，提高存储和交易效率，还能优化金融体系运行效率。 数字货币由央行控制，这样可以去美元化，能有效规避美国的金融封锁。 正如硬币有正反两面一样，数字货币也不是万能的，也有弊端，特别是作为新事物。 最主要的问题是安全问题。 虽然数字货币是加密货币，能最大程度上保障资金安全。 但毕竟是电子钱包形式，相当于此前的实物钱包变成了电子钱包，在手机里存储，一旦手机坏了，APP崩溃了，或者手机丢失了，都可能导致无法查看，无法使用。 没错，钱包也有可能丢失，但一般人不可能把所有资金都放在钱包里。 当然，这也不是最关键的安全问题，互联网越来越发达，黑客技术越来越高，再坚固的防火墙也有可能被黑客攻破。 这才是最大的隐患。 同时，还有可能引发一系列金融和互联网诈骗。作为新鲜事物，初期的监管也不会面面俱到。 弊端和漏洞可以优化和防范，而且数字货币也不可能一蹴而就，一步到位，是一个循序渐进的推广过程。 正如纸币取代金属货币一样，数字货币取代纸币也是时代发展的必然趋势。