法规都能被“回滚”？区块链正在改造传统证券业

通过减少交易成本和增强投资者之间的信任，区块链可以使产权和其他资产的转移变得更加容易。 但它有机会被世界上最大的证券交易所使用吗?在过去的两三个世纪里，金融资产交易的管理规则几乎没有改变。 有人说，这些规定相对来说运行得不错(除了偶尔发生几次震惊世界的危机之外)。 那么它需要改变吗? 它应该改变吗? 它能改变吗?

我相信它需要、应该、也能改变。我们如何让董事会、投资者、卖家、买家、中介机构以及监管机构接受新规则呢?假设改变是必要的，区块链会是传统股市改变的主要步骤吗?

并不完美的传统交易所

今天的投资者依赖于传统买卖和会计系统，这些系统已经太古老了，甚至可以称之为僵化。这些系统产生了大量的成本，同时也延长了关闭交易的时间。这是因为金融资产交易需要多个企业实体在一张复杂网络中安排，这张网包括了中介机构、结算系统和商业伙伴在内。

无论是投资者、经纪商、保管人、证券交易所管理层还是中央监管机构，所有参与资产交易(也就是买卖交易)的行为人都有义务产生信息、接受授权并不断的更新交易身份记录。

现在，区块链可以改变这一切。 通过使用区块链的分布式账本，可以快速处理关键的交易相关过程，比如发行证券，交易，清算和结算，同时无需太多的摩擦。

冲击来了

还有一个因素需要考虑：信任，即投资者愿意相信和信任支撑证券交易系统的一般规则。

2008 年的金融危机 (在一定程度上) 是由不透明的金融工具泛滥引发的，这让人们对现有全球模式的透明度产生了疑问，我们十年前经历的这次崩溃暴露了寻找替代解决方案的必要性，这将有助于建立一个更加透明、防篡改的系统。

事故发生后出现了新的政府法规，而今天在美国，这些法规正在被“回滚”。(Odaily星球日报注：2007-09年金融危机之后，美国奥巴马政府出台了《多德-弗兰克法案》，用于监管银行业，该法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案;2018年5月，美国国会众议院以258-159票批准「关于改革2010年多德-弗兰克法案」的S.2155号议案。)

而区块链是无法回滚的。

区块链

考虑到其特点，我认为区块链能够给证券交易市场的未来带来希望。

在基于区块链的交易所中，黑盒交易将成为过去式。智能合约能够消除关于交易是否正确执行的疑虑，我们将不再需要今天不可或缺但效率低下的监管机制。

举个例子，纳斯达克管理层已经关注区块链三年了。 早在 2015 年 5 月，就推出了私人股票交易平台 Linq ，旨在让非上市公司能够以数字方式发行自己的股票。 去年，纳斯达克斯德哥尔摩和瑞典银行 SEB 开始测试使用区块链来实时登记所有交易，这一基于区块链的解决方案已经在纳斯达克塔林交易所经历了严格的测试。 该项目的前提是，公司股东将能够在投资者会议期间投票，或通过数字方式将其投票权转让给代理人。

伦敦证券交易所集团(The London Stock Exchange Group· LSEG)合作 IBM，已经开始测试一个基于区块链的平台，旨在使中小企业股票的交易完全数字化，试验由 LSEG 的意大利运营商 Borsa Italiana 进行。

澳大利亚证券交易所 (Australian Securities Exchange) 也计划今年完成为期两年的程序，开发一个能够提高运营透明度和增强投资者安全的系统。

区块链变成生活中的一部分的一个显著例子是“特拉华倡议”。2017 年，特拉华州，以上市公司高度集中(以及对企业的规定和税收十分友好)而出名，法律承认区块链作为一个官方解决系统存在。目前州机构正在制定一个系统，该系统将允许企业产生、存储任何公司相关的数据。

不过，在特拉华州为区块链游说的人注意到证券市场的复杂性，他们尤其关心追踪股份所有权的挑战。项目推广者说，区块链是一个很好的解决方案，将使更容易验证股份所有权和大大减少交易时间成为可能。

这既不是幻想，也不是炒作，这种情况正在发生。

区块链的未来如何开花?

首先，金融机构必须确保其客户的资金是安全的。 因此，即使已经有相关的例子，也毫不奇怪资本市场拥抱区块链的速度仍然是缓慢的。 要看到真正的进展，必须满足某些条件，其中首要条件是为区块系统建立最严格的安全标准。 区块链的实现需要合适的法律，不幸的是，目前各地的立法环境都有些两极分化和前后不一。

我们还必须牢记，技术仍然是有限的，提高生产能力和降低交易成本的工作正在进行中。 在纽约证券交易所，一个正常交易日约有 30 亿笔交易，开发新的平台来处理这样的数据量可能会是复杂和耗时的，这就转化成了成本。

不过，我相信金融市场将会看到区块链最重要的落地，它们将成为其他领域的训练场。

区块链技术对现行法律的影响有哪些？

区块链技术对现行法律的影响主要有以下几点：1、区块链技术将冲击物权法的现有规则。现行物权法第二条规定，该法中的物包括了动产、不动产和法律规定的财产权利。锋耐随着区块链技术的发展，基于区块链技术产生的信息数据、虚拟财产、数字货币或数字票据等对传统物权法提出了挑战，现行物权法难以对其所银友春有权给予确定，其未来是否可以得到明确的权属，并且在金融领域实现交易，是值得考虑的问题。另外，去中心化的区块链中的这些虚拟财产的用益物权、担保物权如何设立、变更或消灭与现行物权法的规定也难以相匹配。此外，区块链技术如果用于房产、车辆、船舶等物权登记也将改变现有物权登记的规则和方式。 未来物权法需要对这些问题进行梳理和明确。2、区块链技术将重塑合同法。基于区块链技术产生的智能合约将会改变现行合同法的规则，智能合约的意思表示方式与现行合同法中合同各方订立意思表示的方式会有极大的差异， 在什么样的情况下可以认定为意思表示一致、合意达成等问题需要合同法对其进行明确。另外，智能合约可以自动执行，或者可以说取代了人的履行契约的行为，那么现行合同法下契约履行的相关规定或许已经不能适应智能合约的需求，合同法的规则可能要进行改变，甚至重塑。3、区块链技术可能导致公司法规则的改变。区块链技术在公司工商登记方面的应用会将有利于简化公司工商登记的流程并提高其可靠性。 智能合约的应用将导致股权变更的去人工化。公司股东、董事的选举以及股东会、董事会的决议也可以写入区块链进行可靠的记录。公司法需要对用区块链技术进行工商登记以及记录公司决议等方面的效力进行确认。4、区块链技术在金融领域的广泛应用将导致证券法、货币法、外汇管理法、银行法、票据法、保险法等告敏金融法规则的改变，有些需要作出根本性的变化和体系重构，有些则需要根据区块链技术的具体应用进行调整。

简述区块链金融如何赋能证券基金业务?

如下：1、区块链可能会颠覆传统的证券发行方式。2、对于资管业务中关注度颇野孙高早旦的资产证券化，区块链可以实现所有融资参与方共同维护一套账本数据，保证底层资产数据的真实性、不可篡改，节省交易各方的信息交流、对账清算成本，提高陆脊扰效率。