你以为的比特币价格波动，其实都是在给期货“补差价”

只要有利益存在，就会有人去操纵价格。比特币最初是作为一种摆脱法定货币的交易工具而创立的，但现在却变成了一种投机资产。芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)、Grayscale 等机构都开发了基于比特币价格变动的产品，为那些不想冒险的投资者提供服务。

在这些产品中，芝商所比特币期货产品的受欢迎程度更高，在刚刚过去的六月里，未平仓合约量创下了历史新高，新账户注册量也在激增。根据最新的数据显示，到目前为止已经有超过 2960 个账户在芝商所交易了比特币期货合约产品。仅在 2019 年上半年，就新增了超过 950 个账户，总客户注册量增幅超过 30%。

如上图所示，芝加哥商品交易所比特币期货的未平仓合约一直在稳步上升，截至 2019 年 6 月底已经达到创纪录的 6,069 份合约，表明市场需求强劲。 (注：未平仓合约是指尚未结算的衍生合约总数，因此是开放的)。

比特币期货本身就具有很大的吸引力，也是一种帮助交易者了解比特币现货价格与期货市场相关性的工具。正如加密货币算法交易开源框架 Gryphon Labs 合伙人 Gareth MacLeod 所说，比特币期货的增长是传统金融业开始对加密行业产生更大兴趣的一个迹象，而芝商所集团正在为加密货币市场创造一条前向曲线，以便投资者能够更好地管理价格。鉴于传统金融机构对加密货币价格高波动性的担忧，期货合约在大型投资组合时可以更好地提供稳定性、可靠性并降低风险。

与传统股票市场不同，比特币和其他加密货币是全年无休、时刻处于交易状态的，而芝商所的比特币期货产品却是每周仅有五天交易时间：从美国中部时间每周日下午五点开始，到每周五下午四点结束——问题就出现在这里，由于现货交易和期货交易存在时间间隔，就会导致出现价格差异，而这些价差需要用现货价格“填补”。

如上图所示，每次比特币期货交易暂停之后就会出现价差(上图中用圆圈标出)，而这些价差都需要被现货价格填补(上图中相同颜色的圆圈对应弥补了相应的价差)。比特币交易员 Joe McCann 解释了这种情况：

“一般来说，交易价格反映了买方和卖方之间所有可用的潜在价格区间，这样才能较为准确地评估资产的真实价值。这么说可能有点难以理解，实际上在很多情况下，期货价格和现货价格之间的价差会不断缩小，直到最后逐渐消失(因为卖空)，然而反弹走高。在传统市场里，“交易专家们”(人类)会故意这么做，因为他们通常会为了自己的利益去操纵市场价格。只要期货价格的时间足够长，那么它与现货之间的价差最终都会被填补。“

正如 Joe McCann 所说，只要有利益存在，就会有人去操纵市场价格，有时他们甚至不愿等“足够长”的时间去填补价差，而这似乎是比特币价格频繁波动的原因之一。

让我们继续分析上面那个比特币价格近期走势图，以最近这段时间为例：6 月 23 日的价差在 7 月 2 日被填补(上图两个紫色圆圈)，6 月 29 日和 30 日形成的价差在 7 月 4 日被填补(上图两个黄色圆圈)。假设所有价差都会被填补的话，那么上图中出现的下一个“可用价差”是在 6 月 17 日左右“从 8500 美元上涨到 9500 美元”这段高达 1000 美元的价差。不出意外的话，这个价差会在不久的将来被填补——但显然，没人知道准确时间。

比特币比诞生起上涨了4500万倍，为什么很多人不仅亏钱还爆仓？

在近日比特币出现价格波动后，不少投资比特币的人就发生了亏钱甚至爆仓的现象，引发了不少网友的关注。实际上，这些亏钱甚至爆仓的人他们并不持有比特币，只是像炒期货一样去炒比特币，所以在价格出现波动的时候难免会出现这样的情形，唯有敏携那些挖比特币的人才不怎么会受到价格波动的影响。一、亏钱甚至爆仓的人是在炒期货很多人可能认为投资比特币就是自己建立矿场去挖矿，但实际上，选择这种投资方式的人还是比较少的，有很多人其实都是用一种炒期货的方式去炒比特币，通过比特币的价格涨跌来赚钱。换句话说，这些人手上并不持有比特币，他们也不准备持有比特币，而比特币能涨到多少他们也不关心，他们只关心比特币的价格曲线会如何走，通过研究曲线的走势规律来让自己获利。这种投资方式与投资石油期货、煤炭期货实际上是一样的。所以，在比特币价格发生剧烈波动，例如近日那次大跌，就使得很多人亏钱和爆仓。二、雀拿郑只有那些挖比特币的人才不会受价格波动的影响在我看来，投资比特币期货实际上是一种比较危险的投资行为，因为这种行为很容易就导致自己血本无归，就如同这次许多人亏钱和爆仓一样。比较比特币的价格波动还是比较大的，而且这种期货形式很容易会被庄家进行诱导，像被割韭菜一样被割掉。唯有那些挖比特币的人才不会受价格波动的影响，因为对于顷颂他们来说，每挖出一个比特币他们就会卖掉，只要能收回成本，成交价的高低对他们无所谓，而且在价格低的情况下，由于他们手里真实握有比特币，完全可以等到价格回升后再卖出。从这方面来看，挖比特币的人实际上要比投资比特币期货的人聪明得多。总的来说，虽然说比特币价格比起诞生之初上涨了4500万倍，但由于有些人投资的是比特币期货，所以在价格波动时自然会遭遇亏钱和爆仓。

比特币期权和比特币期货有什么区别？

比特币期权与合约差距是非常大的，为什么这么说？首先，比特币合约，相信大家也了解过，不动则已，一动就爆仓，的确是这么回事，比特币价格波动较大，对于合约来说，如果你不具备非常强的风险控制能力，爆仓肯定是在劫难逃的，包括在时间成本上，甚至许多人熬夜盯盘，有句话说的好，开单不睡觉，睡觉不开单。不仅如此，合约还需要缴纳保证金、手续费等。而比特币期权则不同，比如Bitoffer推出的全新比特币期权，无保证金、无手续费、更无爆仓一说。同时时间成本较低，时间周期有：2分钟、5分钟、15分钟、1小时明梁芦，4个周期任你选。无论是风险控制还是时间成本，比特币期权都有着明显的优势。包括回报方面也差距较大，就拿bitoffer的比特币期权来说，比如比特币现价激带10000点，你觉得未渣仿来1小时比特币大概率会下跌，于是，你开了一张1小时的看跌期权，花费了5个USDT。果然不出你所料，比特币在1小时里，下跌了1000点，1小时到了系统自动结算，你将获得1000个USDT的回报，折合本金翻了200倍。不仅如此，bitoffer的期权较比其他竞争对手同样具有明显的优势，比如币安收购的JEX，最低周期为一周，需要缴纳高额的保证金以及手续费，显然不符合时代潮流，注定被市场抛弃。

期货对比特币的影响有多大

期货对比特币谈亮的影响这个不好说。一般期货这种金融衍生品主要是用来做现货的对冲盘，以实现套期保值。比如比特币这玩意，矿工手里有大巴比特币，但是担心比特币现货在未来价格会下跌，比如说是三个月，那么就可以在期货市场开季度合约空仓进行对冲，这样到期之后，比特币价格果然下跌，那么期货合约的这部分收益可以对冲掉手里比特币现货的损失。所以一般来讲，矿工是比特币期货的大空头了。不过现在比特币期货永续合约玩的比较多，更多人还是看中期货交易的投机性，比如比较受欢迎的BaseFEX，上面交易期货支持0-100倍的杠杆。当含拦宽然，长期来看，比特币有了期货市场以后，可多可空，那么现衡橡货价格一定是更趋于理性了，大起大落估计会越来越少。